| 亮点一,保费收入与投资收益大幅增加。07年1季度,中国平安实现保费收入264.99亿元,同比增长24.91%,其中寿险收入为211.76亿元,同比增长23.29%,增速快于中国人寿14.33%的增速,市场份额从06年同期14.13%略微提高到14.82%,财产险收入为5.24亿元,同比增长31.45%,市场份额从06年同期10.32%下降到9.79%。实现投资收益133.46亿元,而06年全年平安投资收益为185.13亿元,此外还有公允价值变动收益13.66亿元,投资收益与公允价值增速达到217.87%,投资收益的增加除了会计准则变更外,应是出售股票或基金所致。
亮点二,内涵价值加速提升。平保的内涵价值于06年上升36%至655.73亿人民币,主要是受惠重估增值92亿人民币及一年新业务价值62亿人民币。于06年,平安保险的经调整后资产净值上升40%,而有效业务价值则上升26%。另外,在07年2月份的时候,平保通过以每股33.80人民币发行11.5亿元A股,集资389亿人民币。新发行的A股占现有股本约15.7%,但却为平保的股东资金增加了80%,这亦为平保的内涵价值每股增值3.7元至每股16.1元。
亮点三,非保险业务将成盈利主来源。平保的非保险业务亦即将为其带来盈利贡献。于06年12月收购深圳市商业银行后,公司便与旗下平安银行产生协同效应,银行业务06年就开始为集团带来了7,100万人民币的盈利,并且预计该业务的盈利将会于日后显著增加。另外,由于受惠于A股交投畅旺,平安证券的盈利由05年的600万人民币,大幅上升至06年的6.09亿人民币,占06年整体盈利约8%,大福证券研究员预期来自该业务的盈利贡献会继续提升。
二级市场上看,中国平安自上市之日起就受到了市场资金与研究机构的普遍认同,上市后换手率一直很小,说明主力资金惜售迹象非常明显。近期该股经过两周的整理洗盘后,股价在20日均线处得到支撑。后市该股有望在增量资金与主力资金的共同运作下形成突破加速拉升行情,建议投资者逢低重点关注!
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